经济新闻对外汇市场短期稳定的影响
2012-12-18 11:30:32 来源： 作者：
其他一些美国经济统计数据对外汇市场也有影响,这些数据包括工业生产、个人收入、国民生产总值、动工率、库存率、美国经济综合指标的先行指数、新住房开工率、汽车销售数等,但它们与非农业就业人口数比拟,对外汇市场的影响要小得多。这些经济指标对外汇市场的影响也有其奇特的法则。
普通来说,当美元呈一路上扬的“牛”势时,其中任何指标在颁布时只要稍好一些,都会被外汇市场用来作为抛外汇买美元的理由,使美元进一步上扬,而指标为负数时,外汇市场有时就对其采取熟视无睹的立场。同样,当美元呈一路下泻的“熊”势时,任何颁布的经济指标为负数时,都会成为外汇市场进一步抛美元的理由。
除了经济统计数据之外,其他关于经济活动的报道也会对外汇市场发生很大的影响。外汇价格的变动在很大水平上是外汇市场上的人对外汇波动的期待的反响,换言之,如果人们期待外汇有某一个长期的平衡价格,那么,现货价格的波动就会朝这个价钱的方向挪动。而这种期待是主观性的货色,它必定会受到客观经济环境的影响。因此,在持续几天没有关于经济运动数据散布的情况下,有关国家货币当局官员的讲话、《华尔街日报》关于外汇市场的有影响力的一篇文章、某研讨机构或大企业关于外汇走势的研究讲演等,都可能会在某一天造成外汇市场的剧烈波动。
这种景象对那些身处外汇市场以外的人来说,仿佛很难懂得,为什么一个官员的讲话会使美元猛跌或猛涨2至3美分(即200至300点)?如果把人们主观期待的因素斟酌在内,这种现象就不难说明了。一个官员的讲话中一篇关于外汇的主要文章仅仅是供给了某种信号,给人们的合理预期起了催化剂的作用,最后导致外汇市场的波动。而波动幅度的大小,就由这些信号在公道预期中的催化剂作用大小来决议。
美国、德国等每月颁布的批发价、零售价指数的变革情况对外汇市场也有影响,但影响的大小要看特定的前提。个别来说,当市场对某国中央银行存在着减息或加息的等待时,其每月颁布的物价指数对外汇市场的敏理性就很强。
例如,1992年11月,澳大利亚的澳元对美元的汇率已创近几年的最低点,外汇市场很多人以为澳元已濒临谷底,有可能开始反弹了。但市场上也有人根据澳大利亚经济前景黯淡的猜测,传言澳大利亚中心银行可能会采用减息的刺激经济办法。这时,澳大利亚政府颁布的10月份批发物价上涨率仅为0.1%,为近10多年来的最低程度,外汇市场好像找到了其减息期待的依据,当天就涌现抛澳元风,使澳元在低谷彷徨。利率政策
其他经济数据
在影响外汇市场波动的经济新闻中,美国政府颁布的关于每月或每季度美国经济统计数据的作用最大,其主要原因是美元是外汇市场交易的最主要的货泉。从经济统计数据的内容来看,按作用大小排列可分为利率变更、就业人数的增减、公民生产总值、产业出产、对外贸易、通货膨胀情况等。
这种排列并不是相对的,例如,美国对外贸易的每季度统计数曾是最主要的影响美元走势的数据之一。80年代中期以前,每当美国商业数字颁布前几天,外汇市场就会出现种种猜想和预测,引起外汇市场的激烈波动。然而在80年代中后期以后,其作用越来越小,起因是市场已真正意识到,目前外汇市场的交易额中,国际贸易额所占的比重仅仅为1%左右。所以,当初美国对外贸易统计数据颁布时,外汇市场常常不会对它作出大的反映。
假如市场不认为它是信号,则这种讲话再多,外汇市场的人也会充耳不闻。较典型的例子是英镑在1992年年底的跌势。自1992年9月欧洲货币系统危机以后,外汇市场出现了猛抛英镑风,其原因在于英国经济前景昏暗、英国经济政策不暧昧、英国减息期待等多种因素,为了稳固英镑的汇率,英国财政大臣拉蒙特屡次发表讲话,表示要稳定英镑汇率,甚至可能以加息来进步英镑的汇价。但每次都只能给英镑的汇率以幽微而短暂的支撑,在英镑稍有回弹后,外汇市场就有更多的人抛英镑。
美国关于非农业人口就业人数的增减数跟失业率是近几年影响外汇市场短期稳定的重要数据。这组数字由美国劳工部在每月的第一个礼拜五颁布。在外汇市场看来,它是美国宏观经济的晴雨表,数字自身的好坏预示着美国经济前景的好坏。因而,在这组数字颁布前的两天,只有市场上有任何对于这一数字可能不错的流言蜚语时,美元抛售风就会嘎然而止。
较典范的例子是1992年1月上旬的美元对其他外汇的走势。从1991年下半年开始,外汇市场因为对美国经济可能陷入消退的担忧,开始一直抛美元,使外汇对美元的汇价节节高攀,英镑对美元的汇率从1991年7月的60涨到1992年1月初的81992年1月9日,也就是美国劳工部颁布美国前一年12月份非农业就业人口数可能增长10万,以致这一天外汇市场一开市,就有人开端抛外汇买美元,英镑对美元的汇价从88跌至8跌幅近200点。
经由多少个小时后,外汇市场便开始恐慌性地买美元,马克、英镑、瑞士法郎等对美元的汇价呈现狂泻,英镑又掉了近600点,跌至8050。第二天公布的非农业就业人口数虽仅增加了3万,但这次恐慌转变了当前4个月美元对其余外汇的走势。美元在对美国经济远景看好的条件下,一路上扬,始终到4月份,美国经济情形并不如预期中那么好的事实才被外汇市场合接收,美元从此又开始走下坡路。
非农就业人口
在各种经济数据中,各国关于利率的调剂以及政府的货币政策动向无疑是最主要的 炒汇模拟账户。对外汇汇率和利率的彼此关联,本文不做具体先容,但这里要强调的是,有时政府虽然没有任何表现要改变货币政策,但只要市场有这种期待,或者说其他国家都采取了相似的举动,那么,外汇市场会持续存在这一政府会改变政策的期待,使这一国度的货币汇率出现大幅度波动。
例如,1992年下半年,德国奉行反通货膨胀的压缩性货币政策,德国中央银行一而再、再而三地申明要保持这一政策,但外汇市场时常传播德国要减息的谎言和预测,理由是德国的本钱已经加到顶了。固然德国不任何减息动向,但在英国、法国、丹麦、瑞典等接踵减息后,外汇市场又固执地认为德国会减息,即便年底不减,第二年初也会减。这使马克对美元的汇价在美国与德国的利率差依然很大的情况下,节节下跌。