领先指数(Leading Indicator)的含义

2007-06-16 05:11:18    来源：    作者：

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领先指数(Leading Indicator)，也叫领先指标或先行指标，是预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一，是各种引导经济循环的经济变量的加权平均数。

领先指数由众多要素构成，涉及国民经济的诸多方面，以美国的领先指数为例，主要包括下列要素：

1. 制造业平均每周工作量。
2. 平均周申请失业金人数。
3. 制造商新增消费品和原材料订单。
4. 卖主交割执行情况 —— 其工厂延迟交货的百分比。
5. 工厂和设备的合同、订单。
6. 新增私人投资的营建许可。
7. M2 货币供应量。
8. 标准普尔 500 股票指数及股息收益。
9. 密歇根消费者信心指数。
10. 生产成本与卖价间的差额。

倘若这些要素有多数向好，则可提前预期领先指数将会上升。

领先指数通常每月公布一次，各国公布时间不尽一致。假如领先指数连续三个月下降，则预示经济即将进入衰退期；若连续三个月上升，则表示经济即将繁荣或持续扩张。通常领先指标有 6 至 9 个月的领先时间，在美国，一般认为领先指标可以在经济衰退前 11 个月预测经济下滑，而在经济扩张前 3 个月可预测经济复苏。二战后，领先指数已经被成功的用来预测西方发达国家经济的荣枯拐点。

通常来讲，外汇市场会对领先指数的剧烈波动做出强烈反应，领先指数的猛增将推动该国货币走强，领先指数的猛跌将促使该国货币走软。

当前对外汇市场影响最大的当属美国的领先指数，由美国商务部公布，时间大体在每月的最后一个工作日。其他国家比如日本、瑞士、加拿大、德国等也会公布领先指数，德国的 ZEW 经济景气指数和 IFO 经济景气指数也包含一定领先指数的意味。