瑞郎事件后SAXO盛宝COO解读外汇机构业务
2015-02-06 11:15:40 来源： 作者：
在“1·15瑞郎事件”发生后，瑞郎汇率的异常波动导致市场流动性瞬间枯竭，令全球外汇行业遭遇严重冲击。不管是传统的外汇经纪商还是技术提供商，都未能在本次市场“突袭”中幸免于难，有遭遇巨额亏损的，也有直接宣布破产。那么，在这次事件后，又该如何看待外汇机构经纪业务呢？让我们一起跟随汇商听听SAXO盛宝银行金融市场部首席运营官Kurt vom Scheidt怎么说。
盛宝银行市场首席运营官Kurt vom Scheidt
为什么外汇机构经纪业务模式仍然流行？
Kurt: 本质上讲，外汇机构经纪业务是一种连接一级流动性提供商和那些在市场上没有双边授信关系的参与者的业务模式。利用这一模式，这些市场参与者得以直接接通市场/流动性资源，而这样的通道是他们通过其它方式无法获得的。随着客户/经纪商对这种模式所带来的市场流动性越来越熟悉，这种模式已变得越来越普遍。与此同时，很多零售经纪商转型为中介或直通(STP)模式，需要信用中介和流动性渠道提供者，为潜在客户提供直接市场接入(DMA)/中介服务，这也使得机构经纪业务模式变得越来越流行。
在瑞郎汇率事件的冲击之后，外汇行业机构经纪业务提供商现在的基本特点是什么？
Kurt：在瑞郎汇率事件带来冲击之前，很多机构经纪业务提供商已经有去杠杆化的趋势。换言之，市场已经存在一种减少客户数量和降低杠杠倍数的趋势。这种保证金水平的上调通过市场的传导，使得零售经纪商和客户可以获得的杠杆倍数降低。经历瑞郎汇率事件的意外冲击之后，这种去杠杆化的趋势有所加速，一些大型的经纪机构甚至完全退出了外汇市场。
在这种环境下，首当其冲的是机构经纪业务提供商给经纪商客户的信用中介服务。也就是说，需要考虑一家机构经纪业务提供商是否可靠、值得信赖，能够与之合作并依赖其提供市场接入服务。在遭遇瑞郎汇率事件冲击后的外汇市场上，经纪商需要密切关注其业务提供商的监管资本，这一点非常重要。
在选择机构经纪业务提供商时，经纪商最需要了解的问题是什么？
Kurt: 除了需要了解机构经纪业务提供商是否稳定、是否受到充分监管和拥有充足的资本以外，它们的运营规模能否真正地提供机构经纪业务模式所需的全面服务，也是需要考虑的问题。因此，一个核心的问题是，机构经纪业务提供商的市场覆盖面和运营规模，能否为其机构客户提供支持业务增长的、持续的优质服务？没有这种能力，机构经纪业务提供商将不能真正的为客户提供稳定持久的信用和流动性服务。
此外，零售经纪商时常需要满足客户对其它资产类别的需求。对于一家机构经纪业务提供商而言，很重要的一项是有能力为其经纪业务客户提供其它资产类别的服务——如差价合约(CFD)的流动性，股票或期货的买卖盘传递服务。选择正确的业务提供商，零售经纪商能够极大的扩展为客户提供的产品范围，而且无需向多个供应商提供高额的担保资金。
一家经纪商的核心市场或者经营区域，是否会影响其对机构经纪业务提供商的选择？
Kurt: 在某些情况下，答案是肯定的。因为，一家全球性的机构经纪业务提供商，能够为各地区机构客户的业务发展提供更好的支持，能够通过遍布全球的服务中心，为客户提供本地语言服务。如果依赖一家业务区域有限的小型提供商，在解决某些问题和发展自身业务时，可能会面对一些重大障碍。
经纪商如何充分利用机构经纪业务提供商提供的强大的、定制化的流动性解决方案？
Kurt: 一家优质的机构经纪业务提供商，应当能够为客户提供适合客户业务目标的流动性池通道。客户需要和提供商沟通协作，充分了解流动性池的质量，而不是仅仅局限于了解报价的情况——诸如订单执行率、流动性的深度和可获得性等因素，也将明显地决定一家客户拓展业务、增加利润的能力。这也是为什么机构经纪业务提供商要能够为特定客户提供定制化的流动性获取通道。
机构经纪业务提供商可以通过哪些创新的和灵活的对冲服务帮助客户抵消风险？
Kurt：那些将客户订单全部留下，或者手动对冲客户订单的零售经纪商，在最近几年里遭遇了很大的利润波动。这促使很多经纪商寻找技术提供商和流动性提供商提供对冲客户订单的解决方案，以确保自身的风险可控。一家强大的机构经纪业务提供商应当能够帮助客户拓展业务，同时实施更好的风险控制，比如通过直接市场接入进行对冲，或者提供多种资产类别的产品给客户，以分散风险。
机构经纪业务提供商能够通过什么样的方式，帮助经纪业务客户腾出时间和精力专注于新业务的获取和收入的增长？
Kurt: 机构经纪业务提供商应当能够整合信用中介和账户服务(就像传统的外汇机构经纪业务模式一样)，同时提供连接和流动性的整合与管理。一些提供商只能提供流动性方面的服务，让客户自行处理技术方面的问题。经纪商因此需要自行开发和维护接入市场的通道，或者另外从技术提供商处寻求连接和/或流动性整合服务。选择正确的业务提供商，经纪商能够一次性获取所有的服务，不需要担心技术成本和/或处理与多家供应商的复杂关系。
Kurt vom Scheidt简介
Kurt vom Scheidt先生从2008年开始一直供职于盛宝银行，先后任职于外汇期权、大宗经纪业务和API交易部门，现任金融市场部首席运营官。Kurt先生同时还负责管理盛宝银行的流动性关系和优化工作。他于2014年年中从丹麦总部调任到新加坡，以更多地关注亚太区业务的增长。vom Scheidt先生拥有超过20年的行业经验，在加入盛宝前曾任职于GFI、德国商业银行和德意志银行。他拥有纽约哥伦比亚大学MBA学位和锡拉丘兹大学金融、统计和计算机科学硕士学位。