外汇市场的层级分析和EBS、路透、Fxall、Hotspot FX、Currenex

小编按：本文分析了外汇市场的层次结构，介绍了银行间外汇市场的情况和大型交易系统EBS、路透，最后简述了对冲基金、大型机构使用的几个外汇交易平台。

 

近些年来，外汇交易在全球的交易量始终呈现稳步上升的状态，每天5万亿美金的日成交量，秒杀其它交易品种。如此庞大的交易量，通过哪些外汇平台进行交易，一直是投资者关心的有趣话题。

 

银行的外汇交易员、大型对冲基金的基金经理和隔壁家的散户老王，都在凝望电脑下单交易。老王想到的是，索罗斯他老人家此刻会不会做我的交易对手呢？

 

回答这些有趣的问题，还得从外汇市场的层级结构和银行间交易市场说起。今天汇商琅琊榜小编和大家一起，了解外汇市场的层级和大型对冲基金、机构使用的外汇交易平台。

 

全球外汇市场的交易量，从2003年后保持了持续的高增长。截止2010年达到近4万亿美元，2014年已经超过日均5万亿美元。

 

 

 

股票和期货是集中交易市场，有交易所的存在。上海证券交易所和郑州商品期货交易所这样的集中交易场所，对所有参与买卖的双方进行撮合成交，集中成交的核心在于只有单一报价。而在外汇市场，某一货币在任何时间都没有单一价格，不同的人报出不同的价格，报价不需要进入像上证交易所这样的单一报价集中市场。

 

 

既然大家各自报价，外汇没有全球统一的交易所，但也不是想象的那般混乱无序。通过外汇市场的不同层级结构，各级市场参与者都能被合理组织起来。汇商琅琊榜小编简单地制作一份外汇市场层级结构图，如下所示：

 

 

下面我们来逐一解读该层次图。

 

    

在外汇市场层级最顶端的是大型银行间市场。全球主要的银行，像美国银行、巴克莱银行、花旗银行、德意志银行、汇丰银行、摩根大通，苏格兰皇家银行、巴黎银行、荷兰银行等，构成了外汇交易的上层主力。这个层级中的参与者相互之间直接进行交易，或者通过EBS和汤森路透进行电子交易。

 

      

路透可能是中国银行外汇交易员最熟悉的交易系统，Reuters Dealing 3000 Spot Matching。EBS和路透是专门针对顶尖银行的ECN系统，占据了外汇市场现货交易近70%市场份额。EBS和路透是银行间的报价平台，散户投资者用不到。

 

谈起银行用户采用的全球银行间外汇经纪平台，只有EBS和路透平台争霸天下。与路透相比，EBS在美元、日元和欧元区更具竞争力，而路透在英镑区称雄。EBS占有美元银行同业交易额的70%，日元银行同业交易额的90%。

 

 

不仅大型银行会参与外汇交易，各种层次的中小型银行也都会通过EBS或者路透参与到交易中。中小银行与工行这种宇宙大行虽不能相提并论，却也存在外汇交易的业务。

 

以上三个层次称为银行间外汇市场。参与到银行间外汇市场的银行都能够见到各自所提供的利率，但这并非意味着任何一方能够在那些价格成交。和现实生活一样，银行间市场利率主要取决于交易伙伴之间业已建立起来的信用关系。你的信用等级越高，你在银行间市场中的名声越好，那么你就能够获得更优惠的利率。

 

 

这个层级的参与者，是我们普通投资者所能频繁接触到的机构。由于这些机构和银行间市场并无紧密的信用关系，它们不得不和商业银行进行交易。

 

随着互联网技术的高速发展，服务于小型银行、大型投资机构、对冲基金的ECN开始出现，包括Currenex、Fxall、Hotspot等。它们各有业务的侧重点。例如，FXConnect主要面向基金经理，而Currenex则全力开发机构客户。所以，传统的界线逐渐模糊，即便是EBS和路透，他们面临的竞争对手也越来越多。

 

 

汇商琅琊榜的粉丝们，你，我，隔壁老王，我们都是零售外汇交易者。

 

 

 

电子经纪系统(Electronic Broking System,EBS)，毅联汇业集团(ICAP PLC,IAPLY)旗下的电子交易系统EBS是主要货币的最大交易平台。

 

2005年6月，EBS正式宣布进入中国市场。目前。中国农业银行、中国建设银行、中国交通银行及中信实业银行、交通银行、中国银行已先后加入该系统。

 

 

汤森路透(Thomson Reuters)成立于2008年4月17日，是由加拿大汤姆森公司(The Thomson Corporation)与英国路透集团(Reuters Group PLC)合并组成的商务和专业智能信息提供商。汤森路透收购了FXall。

 

 

FXall是一家全球电子外汇交易解决方案提供商，目前在全球范围内服务于1000多家机构投资者，包括资产管理公司、银行、对冲基金、经纪自营商和公司等，FXall成立于2000年，由多家华尔街银行创立，总部位于美国纽约。

 

Hotspot FX是一家机构外汇电子通讯网络（ECN），以更好的速度、更有竞争力的价格、更全面保护的透明度及完全匿名的方式，提供60多个货币对，外加黄金、银产品的深度流动性。

 

 

Currenex平台，是由美国技术提供商State Street Corporation提供的一款面向机构投资者的平台，是一种安全的、电子化的、实时的外汇交易平台。它允许交易员直接进入全球银行间的外汇市场进行交易。作为全球最大的ECN交易系统，受机构客户青睐的Currenex平台完美地整合了STP技术、ESP可执行滚动报价、RFQ报价需求等多项国际领先的高端交易技术，Currenex平台成为最具稳定性、安全性、公平性、透明性的专业外汇交易平台。