怎么回事？纪要暗示美联储或已制定年底前缩表计划 美元却未涨反跌、黄金短线急涨

美东时间周三(8月18日)下午2时，美联储公布的会议纪要显示，官员们在7月份的会议上制定了可能在年底前缩减月度债券购买规模的计划。

 

然而，7月27日至28日联邦公开市场委员会(FOMC)会议的概要显示，央行官员们希望明确表示，减少或缩减资产规模并非即将加息的前兆。

 

会议纪要称:“展望未来，多数与会者指出，如果经济的发展能像他们预期的那样广泛，他们认为今年开始放慢资产购买的步伐可能是合适的。”他补充说，经济已经达到了抑制通胀的目标，对就业增长的进展“接近满意”。

 

会议纪要指出，“一些”成员宁愿等到2022年初才开始缩减购债规模。

 

在谈到对利率的担忧时，委员会成员还强调有必要“重申在缩减购债的时机和最终上调联邦基金利率目标区间之间没有任何机械联系。”

 

美联储官员一再表示，将首先缩减购债规模，在这一过程完成、美联储不再扩大资产负债表之前，不太可能加息。

 

会议纪要公布后，市场一度反弹，但随后又转跌，道琼斯指数下跌逾150点。

 

美元指数DXY短线下挫约30点至92.98，非美货币走高，英镑/美元、欧元/美元短线上扬约40点。

 

现货黄金累涨逾10美元，一度站上1790美元/盎司关口。

 

FOMC在会议上投票决定将短期利率维持在接近于零的水平，同时对经济增长速度表示乐观。

 

尽管有关缩减购债规模的信息已经提前传达出去，但美联储在确保其战略得到清晰概述方面仍面临着艰难的沟通工作。市场上有人担心，即使经济形势恶化，美联储也可能采取严格的紧缩措施。

 

会后声明描绘了对经济总体乐观的看法，但会议纪要也指出了一些疑虑。

 

官员们认为，前景“不确定性相当高”，新冠病毒德尔塔变种构成了一个挑战，通胀构成了另一个挑战。一些委员指出，“通胀上行风险”，特别是美联储官员认为是暂时的情况，可能会比预期持续更长时间。

 

尽管市场预计美联储将很快缩减购债规模，但至少在未来一年左右的时间里，美联储料仍不会加息。与美联储基准利率挂钩的期货合约价格显示，2022年11月加息的可能性约为50%，同年12月加息的可能性为69%。

 

会议还讨论了各种资产类别的“估值过高”，一些成员担心，美联储的宽松政策正在推高价格，威胁金融稳定。

 

分析师评论：

 

分析师Steve Matthews：关于是否更快或更早地缩减住房抵押贷款支持证券购买的争论似乎已经结束，美联储FOMC似乎倾向于以同样的比例减少美国国债和住房抵押贷款支持证券的购买。

 

分析师Ye Xie：美联储对通胀和风险管理的评估仍存在分歧，在7月份的会议上也没有达成共识。美联储9月份宣布缩减购债规模似乎还为时过早。

 

分析师Sebastian Boyd：在是否更早缩减住房抵押贷款支持证券（MBS）购买的问题上，美联储的语气似乎发生了变化。6月的时候听起来似乎是更多的官员同意先缩减MBS购买，但现在听起来情况完全不是这样。

 

分析师Steve Matthews：美联储FOMC似乎在很大程度上认为过去几个月的通胀飙升是暂时的，这部分没有发生变化。他们将通胀飙升归因于产品和就业市场的供应限制以及经济重启后消费者需求的激增。且“部分与会者”（听起来像是一半都不到）指出，长期通胀预期指标被视为与美联储的目标“大体相符”。