周评：太疯狂！美国CPI“爆表”吓坏全球市场 美元冲破95大关，黄金七天连涨近100美元

10月8日-12日市场综述：本周全球金融市场遭猛烈冲击，在美联储将缩减与加息分割开来后，美国CPI创下逾30年来最高，这导致市场对美联储将提前升息的预期升温。与此同时，欧洲疫情再度成为疫情中心，荷兰宣布部分封锁。

 

市场表现来看，美股结束五周连涨势头，美元冲破95关口创出16个月高位，周线录得近三个月来最大涨幅。黄金连涨5日冲破1860关口，创5月来最大单周涨幅。

 

外汇市场：本周美元大爆发，在周初连续2日承压下行后，周三在美国“火热”CPI的刺激下暴涨近100点，随后多头进一步发力冲破关键的95关口，周五更是刷新16个月高位至95.266水平，当周收于95.091，周涨幅达到0.93%，录得近三个月来最大单周涨幅。

 

美元大爆发打击非美货币。欧元在周初连涨两日后大跳水，周三大跌近120点，失守1.15关口，随后两日进一步低位承压，最低触及1.1432水平，为去年7月以来最低，周跌幅达到1.05%，为逾一个月来最糟糕表现。英镑/美元本周也遭重挫，周三暴跌超150点，彻底失守1.35关口，随后两日更是进一步下挫至1.34下方，最低触及1.3349水平，尽管周五重夺1.34关口，但当周整体仍跌70余点，为连续第三周收跌。美元/日元周三大反攻超100点，结束此前4日连跌势头，重新站上114关口，最高触及114.297水平，不过周五回吐部分涨幅，收于113.86，当周小涨0.41%。

 

商品货币方面，澳元与纽元本周走势类似。澳元周初守住0.74关口，随后连续三日重挫，最低触及0.7274水平，周五扳回部分跌幅，收于0.7335一线，当周仍跌0.85%，连续两周下跌。纽元走势类似，周初反弹至0.71关口上方，周二开始连续三日急跌，最低触及一个月低点至0.6994水平，周五探底回升，最终收于0.7046点，周线连续第二周下跌。

 

贵金属市场：黄金本周表现极为出色，美国消费者价格急升增强了黄金作为通胀对冲工具的吸引力，金价连涨5日，自周初的1818美元附近一度攀升至1868美元，当周收于1864.60美元，周涨幅超过2%，创5月来最佳单周表现。白银走势与黄金类似，五个交易日出现4日上涨，自24美元附近一度攀升至25.378美元，为三个月来最高水平，当周大涨4.75%，周线涨幅创6个月来最大。

 

两大原油指标合约均连续第三周下跌，因美元走强，以及外界猜测美国拜登政府可能会动用美国战略石油储备来给油价降温。本周，布伦特原油下跌0.7%，美国原油跌0.6%。

 

全球股市：本周美股三大股指结束了连续五周的周线涨势。尽管周五上涨，但这些涨幅不足以克服周三发布30多年来最热门的消费者通胀报告后的抛售。本周，道琼斯指数下跌0.6%，标准普尔500指数下跌0.3%，纳斯达克指数下跌0.7%。

 

当周要闻盘点：

 

美国CPI“爆表” 美联储的决心正面临考验

 

美国通胀数据是本周市场关注焦点，该数据显示美国通胀率升至1990年来最高后，市场对美联储将提前升息的预期升温。

 

美国劳工部表示，消费者物价指数(CPI)继9月环比上涨0.4%之后，10月又上涨0.9%，同比涨幅达6.2%，涨幅创1990年来最大。

 

美国10月消费者物价加速上涨，受汽油和食品价格急升推动，更多迹象显示，在全球供应链陷入混乱的情况下，通胀可能在进入2022年后很长时间继续处于令人不安的高位。

 

劳动力市场也在酝酿通胀压力，劳动力严重短缺正推高工资水平。周三公布的其他数据显示，美国上周初请失业金人数降至20个月最低。

 

白宫和美联储都坚持认为，一旦供应瓶颈开始缓解，价格就会下降。美联储在上周还重申，高通胀“预计是暂时性的”，政策制定者敦促人们保持耐心。

 

“美联储的决心正面临考验时刻。”澳洲国民银行(NAB)驻悉尼的高级外汇策略师Rodrigo Catril在一份客户报告中称。“供应限制很可能证明是短暂的，但核心驱动因素的上升，增加了美联储扣下货币政策反应扳机的压力。”

 

交易员质疑美联储关于目前的高通胀是“暂时的”这一立场。目前市场定价显示，预计7月前首次加息，12月前会再次加息。

 

凯投宏观高级经济学家Andrew Hunter指出，越来越多的证据表明通胀压力正在扩大，这表明通胀持续的时间将比美联储官员预期的长得多。

 

富国银行分析师表示，供应中断和服务业复苏令市场非常担心，高于预期的通胀持续时间可能会超过美联储的预期。

 

中金公司最新认为，美通胀数据公布后黄金上涨，表明市场认为通胀上升的速度会比美联储紧缩更快，“我们认为美联储或将陷入两难。如何平衡增长和通胀，将是摆在美联储面前的一道难题。”

 

中金表示，如果美联储提前收紧货币，或许能够将通胀扼杀在萌芽中，但同时也会给经济复苏带来负面影响，不利就业增长。此外，突如其来的货币政策“急转弯”会加大资产价格调整压力，加剧市场波动。但如果美联储视通胀而不见，可能导致通胀预期自我强化，最终带来更高的通胀。

 

Quadratic Capital Management创始人Nancy Davis表示，虽然美联储已经宣布11月中旬将开始缩减购债，但通胀一路上扬，可能迫使美联储提前加息。

 

Davis说道：“假如通胀不消退，美联储可能需要以更快的速度缩减购债，并且展开加息，这将打击股票和债券。”

 

全球金融市场暴动：美元与黄金罕见齐涨

 

在火热的美国CPI数据公布后，美联储提前加息预期升温推高美指和美债收益率，美指暴拉至16个月新高，黄金也罕见一同上涨，突破1860美元。

 

在周三火热的美国通胀数据后，全球金融市场暴动：美股急跌，美元暴涨，黄金也高歌猛进……

 

周三在数据出炉后，美元指数暴拉近100点，逼近95关口，随后周四进一步攀升，周五更是刷新去年7月以来的最高水平至95.266。

 

澳洲国民银行外汇策略主管Ray Attrill表示，利率走势，尤其是短券利率走势，表明交易员认为如果物价持续走高，美联储将出手加息。

 

他说：“市场仍然赋予美联储一定程度的可信度，认为他们不会允许非常高的通胀无限期地持续下去。”他说，如果美元指数走高到95以上，投资者可能会开始撤离。“从技术上看，这是一个相当高的水平，如果我们能突破这个水平，那么将有更多人认输。”

 

“我们仍认为市场定价有进一步走强的空间，特别是在2023年，这可能进一步支撑美元，”澳洲联邦银行策略师Kimberley Mundy在一份客户报告中写道。

 

她说，相比之下，“考虑到欧洲央行的政策制定者没有改变他们的超鸽派指导方针，利率期货对明年(欧洲央行)加息的定价过于激进，”这为欧元进一步走软提供了空间。

 

周五公布的数据显示，密西根大学的调查显示，11月初美国消费者信心骤降至10年来最低，因通胀急升令家庭生活水平下降，几乎没有人认为决策者在缓解这一问题上做得足够。

 

加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示：“今天上午的信心数据可能让市场大跌眼镜……或许推动美元从高位略有回落。”

 

尽管周四债市休市打断了本周市场的流动，但Osborn称，市场仍“明显关注通胀”，他表示，这“应该意味着美元仍保持相对良好的支撑。”

 

瑞银外汇策略师Vassili Serebriakov表示：“短期内阻力最小的路径似乎是美元走高……通胀走强削弱了暂时论，这意味着美联储可能需要更早收紧货币政策。”

 

在美元大爆发之际，黄金也不惧压力，似乎重拾通胀对冲工具的吸引力，金价连续7个交易日上涨，大涨近100美元。

 

所有人的目光都将集中在1835-1875美元的交易区间。若金价跌破该水准，则暗示本轮涨势结束;若升穿该水准，则可能引发金价向2000美元移动。

 

Nirmal Bang Commodities的研究主管Kunal Shah说：“黄金应该从这里开始走高，因为通胀预期上升，且美国和中国经济都在放缓。”他补充说，黄金在短期内可能升至1,900美元。

 

Shah说：“我们仍在走向非常具有挑战性的时期，经济放缓似乎很快将出现，黄金ETF的需求应该会反弹，从而支持今年的金价。”

 

道明证券全球策略主管Bart Melek表示，金价很有可能在下周上涨前稍作休整。金价只有升至1875美元以上，才能试图突破2020年创下的2000美元以上的纪录高点。

 

“在美联储不得不转向更鹰派的说法之前，我们还有大约两个月的时间。与此同时，随着越来越多的人开始说美联储落后于曲线，我们可能会看到金价大幅上涨。我们可能会尝试在2022年初达到历史最高水平。”

 

AvaTrade首席市场分析师Naeem Aslam表示，黄金是“完美的通胀对冲工具”，因此在通胀数据公布后，黄金价格已大幅上升。他继续解释道：“这是因为交易者认为，尽管美元指数上升，美联储落后于趋势，所以他们必须采取措施来控制通胀步伐。”

 

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示：“通胀数据再次升温。黄金是典型的通胀对冲工具，我们认为通胀是潜在的积极环境，将在未来几周和几个月推动黄金市场上涨。”

 

下周市场展望

 

展望下周，在火热的通胀数据后，市场重点关注即将发布的零售商业绩，“恐怖数据”也将登场。另外，中美领导人也将在下周进行线上会议。

 

经济数据方面，周一可关注欧元区9月季调后贸易帐、加拿大9月批发销售以及美国11月纽约联储制造业指数。周二将迎来重头戏——美国10月零售销售，预计环比增长0.7%。除此之外，英国10月失业率、英国9月三个月ILO失业率、欧元区第三季度GDP年率修正值以及美国10月工业产出也在当天出炉。

 

周三英国10月CPI、RPI、PPI将出炉，同时加拿大10月CPI、美国10月新屋开工总数年化及营建许可总数也将公布。周四数据较为清淡，可关注美国上周初请失业金人数、美国11月费城联储制造业指数。周五关注德国10月PPI、英国10月季调后零售销售月率、欧元区9月季调后经常帐以及加拿大9月零售销售。

 

央行动态方面，美联储多位官员将自周中开始发表讲话。北京时间周三2021年FOMC票委、旧金山联储主席戴利在英联邦俱乐部发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在2021年美国国债市场会议上发表线上主旨讲话。

 

周四更为繁忙，美联储理事鲍曼发表讲话；2021年FOMC票委、旧金山联储主席戴利以线上形式参加2021年美国国债市场会议的炉边谈话，同一时间，美联储理事沃勒在2021年金融稳定性会议发表线上讲话，主题为“关于稳定币的思考”；2021年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯在一场活动上谈论当前的经济形势及货币政策；2021年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就地区经济前景发表讲话；FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在跨大西洋防疫经济政策应对与复苏之路活动中，参与“炉边谈话：纽约联储和欧洲央行的策略--对货币政策的影响”。

 

周五，2021年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯发表讲话；2021年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加一项线上活动，主题为“美联储倾听2021：疫情后经济复苏与护理工作的作用”，美联储理事沃勒就经济前景发表讲话；次日凌晨01:15，美联储副主席克拉里达在旧金山联储亚洲经济政策视频会议上就“全球货币政策协调、合作和相关性的看法”发表讲话。

 

其他央行方面，周一英国央行行长贝利就维持利率不变决定对议员讲话。周二澳洲联储公布11月货币政策会议纪要，随后澳洲联储主席洛威就最近的通胀趋势发表讲话。周五 欧洲央行行长拉加德在2021年第31届法兰克福欧洲银行业大会上发表主题演讲。

 

其他财经事件方面，周三欧洲央行公布半年度金融稳定报告。另外，中美领导人将举行线上会议。

 

11月13日，据中国外交部消息，中国外交部发言人华春莹宣布：经中美双方商定，国家主席习近平将于北京时间11月16日上午同美国总统拜登举行视频会晤，就中美关系和双方共同关心的问题交换意见。

 

另外，下周有一长串的零售商财报可以让市场一窥美国消费者对消费的感受，以及随着物价飙升，他们是否变得更加节俭。投资者还希望了解包括沃尔玛(Walmart)和塔吉特(Target)在内的这些公司在进入假日购物季前的预期。