犹如两座大山压顶！黄金正面临收益率飙升和美联储量化紧缩的冲击 它会崩盘吗？

2022年才刚刚来到第二周，黄金已经面临两个需要克服的主要障碍——飙升的美国国债收益率和美联储的量化紧缩政策(QT)。如今，高盛(Goldman Sachs)警告称，今年将加息四次，资产负债表最早将于7月开始缩减。

 

今年以来，金价已经下跌了2%，低于1800美元的关键心理关口。周一(1月10日)，COMEX 2月黄金期货收涨0.1%，报1798.00美元/盎司。

 

今年第一周金价曾升至1830美元左右，但在鹰派的美联储12月会议纪要公布后，形势开始发生变化。会议纪要显示，美国就业市场“紧张”，且通胀问题严重，可能需要更快地升息并缩减资产负债表。

 

这是货币政策前景的一个重大变化，高盛等知名投行目前预计，美联储会更加激进。

 

高盛的Jan Hatzius在最新研究报告中称，美联储今年可能会加息四次，并最早于7月开始缩减资产负债表。

 

Hatzius说:“我们将把缩表预测从12月提前到7月，可能更早开始。”“在通胀可能仍远高于目标水平的情况下，我们不再认为缩表将取代季度加息。我们继续认为3月、6月和9月会加息，现在预计12月也会加息。”

 

对更为强硬的基调的回应是，债券收益率攀升至多年高点，这给金价走势增加了压力。

 

周一，英国五年期国债收益率升至1%以上，创下2019年3月以来的最高水平。自2019年5月以来，德国10年期国债收益率首次离正区间仅差3个基点。美国国债收益率也走高，升至1.806%。

 

Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示:“收益率继续上升，许多风险资产、股票和加密货币继续挣扎。”“市场已经采取行动，提高美联储在3月份加息的可能性，并开始倾向于今年加息四次。”

 

美联储主席鲍威尔将于周二在参议院出席提名听证会，美联储理事雷纳德将于周四发表提名副主席的证词，这将成为人们关注的焦点。

 

Chandler指出:“美联储的资产负债表策略正变得更加突出，鲍威尔/布雷纳德的确认听证会和几位FOMC投票委员本周的演讲将被仔细研究，以寻找线索。”

 

黄金对升息和国债收益率的变动很敏感，这就是为什么德国商业银行分析师Daniel Briesemann认为，考虑到当前的宏观环境，黄金会相对坚挺。

 

“我们认为，美联储面临的加息压力正在加大。根据美联储理事沃勒的讲话，美联储将在3月中旬结束债券购买，并将在3月15/16日的会议上决定加息。就业市场数据公布后，美国债券收益率进一步攀升至1.8%，达到近两年来的最高水平。”

 

美国最新的通货膨胀数据也是本周交易员优先考虑的问题。12月份的数据将于周三公布，市场普遍预计消费者价格指数(CPI)将同比上升7%。

 

Exinity Group首席市场策略师Hussein Sayed表示:“上周，债券收益率的上升和对刺激计划退出的预期拖累美国股市走低，标准普尔500指数创下了2016年以来最糟糕的开局。”“市场预计美国CPI数据发布时将创下40年来的新高。预计消费者价格指数同比上涨7.1%。另一个意外的上涨可能会给债券带来更多压力，推高收益率。”

 

包括凯投宏观、澳新银行和加拿大皇家银行在内的许多黄金分析师预计，随着美联储开始收紧政策，金价将在2022年向1600美元的水平移动。

 

“我们预计目前的水平不会有太大上涨。1800美元基本上是我们第一季度的目标，仅略高于当前水平。然后，在今年下半年，金价可能回落，年底前达到1600美元。”

 

但一些人仍看好黄金，理由是更多的地缘政治担忧，以及黄金在之前加息周期开始时的历史良好表现。

 

“虽然美联储可能会提高利率，但它仍将提供扩张性的货币政策。央行将继续购买黄金,尽管投资者正在寻求多样化给更高的感知风险的股票市场波动,表明黄金投机者的相对短的定位仍可能推动黄金进入1850年代美元/盎司2022年最初几个月,”道明证券主管Bart Melek大宗商品策略主管说。“但是，尽管曲线上的实际负利率应该会保护黄金免于全面崩盘，但预计在H2-2022年的大部分时间里，黄金的交易价格将在1600美元左右。”

 

道明证券大宗商品策略主管 Bart Melek 表示：“虽然美国央行可能会加息，但仍将提供扩张性货币政策。而且，央行将继续购买黄金，而鉴于股市波动风险较高，投资者正在寻求多元化，这表明黄金金投机者的相对空头头寸可能仍会推动黄金在2022年初升至1850美元/盎司。但是，虽然曲线上的负实际收益率应该可以保护黄金免于全面崩盘，但预计2022年下半年的大部分时间，黄金的交易价格将在1600美元左右。”

 

黑石私人财富解决方案业务副董事长Byron Wien和首席投资策略师Joe Zidle写道，随着黄金重新获得通胀对冲的地位，金价可能在2022年出人意料地上涨20%。

 

“黄金价格将上涨20%，创历史新高。尽管美国经济强劲增长，但在金价不断上涨和波动之际，投资者仍在寻求黄金这种被视为安全且能对冲通胀风险的资产。黄金重新成为新晋亿万富翁的避风港，即使加密货币的市场份额继续增加，”Wien和Zidle在黑石的年度“2022年十大意外”报告中写道。