小心！美元的大跌可能只是“买预期、卖事实”！

 

昨日美元大跌恐怕只是“买预期、卖事实”行情；未来美联储仍有一系列50个基点的加息，与其它央行的息差前景将大概率刺激美元指数中长期整体走牛。

 

“买预期、卖事实”行情再现，但美元中长期看涨前景未变

 

当地时间周三（5月4日），美联储发布5月利率决议，如预期般加息50基点，并推出相当稳健的缩表计划。由于整体内容未能制造“鹰派惊喜”，美元演绎“买预期、卖事实”行情，美元指数当日显著收跌约0.9%，录得3月10日以来最大单日跌幅。

 

这是美联储自2000年5月以来第一次加息达到50基点，同时也是2006年6月后首次连续加息。然而，从美联储的政策声明及美联储主席鲍威尔的新闻发布会内容来看，鹰派程度不及早前市场的普遍预期。

 

FOMC暗示将进一步积极加息，重申了尽快将利率上调至中性水平的意愿，但单次加息75个基点的可能性却大大下降。鲍威尔称75个基点的加息不是委员会“积极”考虑的事情，就连超级大鹰派——圣路易斯联储主席布拉德都没有投票支持更大幅度的加息。

 

另外，缩表规模也不及预期。

 

美联储决定从6月1日开始以每月475亿美元的规模缩表，资产负债表缩减上限为300亿美元的国债，和175亿美元的抵押贷款支持证券（MBS）；三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元（美国国债为600亿美元，MBS为350亿美元）。此前市场预计美联储将会在8月份达到600亿美元的国债缩减上限，以便让财政部在再融资月份进行部分再投资。

 

更大幅度加息的概率下降，缩表规模也小于预期，美联储这次利率决议令许多押注该行将释放更鹰派信号的投资者失望。事实上，市场早已消化了美联储加息50基点及即将缩表的预期。

 

这也导致美元遭遇了阶段性的利好出尽行情，并录得近两个月以来的最大单日跌幅。但笔者认为不应就此断定美元指数将见顶回落。理由很简单：未来美联储仍有一系列50个基点的加息，与其它央行的息差前景将大概率刺激美元指数中长期整体走牛，昨日美元大跌恐怕只是“买预期、卖事实”行情，

 

鲍威尔当日警告称：美联储可能会“迅速”采取行动；接下来的两次会议上，分别加息50个基点是选项。这也提醒投资者注意，别看美联储不太可能一次加息75个基点或更多，但如果连续加息50基点，也是相当激进的节奏。同时，美联储基准利率的持续大幅提升，将不断地增加美元的人气。

 

综上所述，笔者确信，即使美元在某些时期因各种原因而承压回落，但只要美联储不改变其激进的加息步伐，则美元于去年5月以来的持续上涨行情不会被扭转。

 

美元指数技术分析：看涨格局未变，留意趋势线的表现

 

美元指数的日线图显示，价格于1月14日跌至94.63后启动新一轮上涨行情，至4月28日最高触及103.93，创2003年1月以来新高，一度涨近10%，并可能在酝酿5浪结构。注意的是，预设的5个浪中，多数出现了谐波比例关系。

 

不过，由于KDJ指标的超买及顶背离修正需求，价格未能涨破104关口，令行情面临一定的回撤风险。

 

下方重要支撑在3月底以来的上行趋势线（当前切入位在101.25附近），维持在此趋势线上方则继续看好；若失守此趋势线，则5浪结构将得到进一步的确认，届时行情或跌向100关口甚至99.40附近寻求支持。

 

若上行涨破并企稳104关口，则更多的上行空间将被打开，105关口或是多头的下一目标。