延长交易时段意义非凡 中国外汇市场迈向24小时连贯交易
2015-12-23 19:57:50 来源： 作者：
临近岁末，人民币市场再度传来重磅消息！中国央行(PBOC)周三(12月23日)宣布明年1月起延长外汇交易时段至北京时间23:30。市场分析人士认为，人民币夜盘开启标志着中国汇市走向成熟，在岸与离岸的汇率价差将有望缩窄。
中银香港高级经济研究员柳洪表示，“在岸人民币交易时间延长是人民币国际化进程中的重要一步扩大到欧洲时区是一个开始，未来还有可能进一步扩大至美洲时间，目标是24小时连贯交易。”
柳洪预计，明年人民币境内外价差将明显收窄，约缩至在200点以内。
他表示，“最近在岸人民币日间波动区间较窄，央行可能采取措施希望维持汇率在今年底前稳定在6.48左右的水平。短期在岸人民币更容易受到离岸影响，明年上半年有进一步贬值压力。料下半年回稳，明年底人民币兑美元至6.6。中长期来看，两年之后，随着人民币在境外的扩大使用，不排除汇率回到稳中有升的状态。”
交银国际驻香港首席策略师洪灏表示，离岸、在岸交易时段更加同步之后，有助于缩窄两地汇率价差。他说道：“当前离岸人民币贬值压力加大，交易时间统一后，在岸人民币将一定程度开始反映出市场价格。”
招商银行金融同业总部刘东亮认为，延长交易时间是人民币成为国际货币，并逐步迈向5*24小时的连续交易机制的重要安排。
刘东亮指出，“延长在岸市场交易时间，有利于覆盖欧洲时段在岸汇率的价格真空，完善人民币汇率价格发现和形成机制。央行仍以16:30的汇率作为收盘价，有利于央行对汇率进行某种程度的调控，避免汇率失真，有利于企业对汇率工具进行合理安排。”
他认为，“央行鼓励合格境外主体进入银行间市场，有利于扩大在岸市场的成交量，丰富参与主体，加强对离岸市场汇率的引导，避免离岸市场对在岸形成心理冲击，同时也有利于加速中国外汇市场融入全球汇市。不过，短期不大可能吸引境外机构大规模进入人民币外汇市场，因为人民币尚未实现自由兑换及完全放开资本管制。”
广发银行外汇和商品交易主管黄毅表示，“延长交易时段和进一步引入合格境外主体的举措，有可能会在一定程度取代一部分离岸人民币交易需求。这有利于为有跨境贸易实需背景的企业进入境内人民币市场更为及时地进行交易，选择更为有利的价格（CNY或CNH）进行人民币购售。”
黄毅进一步指出，在岸交易时段延长后，对于离岸人民币价格形成牵制的时效也会延长，会抑制下午4点半后离岸汇率可能出现的大幅波动。由于仍然有实需背景限制，会限制套利投机，因此对于在岸/离岸汇率汇差缩窄的影响可能有限。
瑞穗银行驻香港外汇策略师Ken Cheung称，“在岸人民币交易时段延长，意味着中国央行可能容许人民币汇率更多由市场力量趋动，进而可能减少进行干预在这样的政策方向上，市场对于做空人民币可能会更为放心，而令在岸及离岸人民币承压。”